灰度GBTC负溢价对比特币意味着什么？ 这是牛市结束的信号吗？

对于与比特币相关的实体和组织而言，天空越来越暗。 在过去的几个月里，Grayscale 一直是主要机构参与 BTC 的中心焦点灰度比特币负溢价灰度比特币负溢价，其信任正在快速积累比特币。

市场见证了比特币增长的紫色斑块，但看跌浪潮开始浮出水面。 比特币在 2 月 19 日已经下跌，然后在 2 月 21 日崩盘。现在，继最近的下跌之后，灰度的溢价在第一周下跌之前，在 2 月份再次为负。

负溢价如何影响市场？

了解灰度溢价的概念至关重要。 溢价是原始资产价值或资产净值与股票或持股的市场价格之间的差额。 能够以 NAV 基准价格买入的投资者仍保持高利润，在最初的六个月锁定期后决定卖出时锁定了溢价。

在公开市场上购买 GBTC 股票的二级市场投资者也可以从高溢价中获利，但前提是对 GBTC 股票的需求很高； 这种情况发生在牛市期间，就像 2020 年底那样。

当 Grayscale 开始增持其管理的比特币时，溢价从 7 月中旬的 6.87% 升至 12 月中旬的约 25%。 需求很高，许多人猜测增持热潮间接引发了比特币反弹。

但是，保费在 2021 年 1 月至 2 月期间开始用完。

上图显示，在灰度上溢价开始贬值后，积累也放缓了。 一年中最大的累积发生在1月19日，但在21日出现了大幅调整。

看涨的涨势一直持续到 2 月，使估值超过 50,000 美元，但灰度溢价继续下降，只有零星的买盘。

折扣溢价会阻碍比特币反弹吗？

可能，如果溢价维持贴现率，并且只有当溢价超过 10% 时，比特币才能看到最大的收益，合格的投资者将不愿增加其在 Grayscale 的头寸。

最近的溢价下降也可能限制 Grayscale 的增持活动，产生连锁反应，可能会阻碍或阻碍比特币的未来收益。

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